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節(jié)后首周，鋼材市場迎來開門紅，鋼坯價格不斷拉漲，對上游焦炭市場形成利好。近期焦炭價格運行維穩(wěn)，廠家盼漲心切，市場多觀望。雖然工礦、焦鋼企業(yè)陸續(xù)在復工，但是從下游需求以及宏觀經(jīng)濟、政策背景下，年后焦炭市場仍難掩下跌之勢。

焦煤焦炭產(chǎn)能過剩 供大于求局面未好轉

預估2016年焦炭產(chǎn)量降幅或較2015年略有擴大，預估為4.27億噸。由此推算，2016年焦炭將過剩約2300萬噸，過剩量較去15年有所減少。2016年我國煉焦原煤產(chǎn)量降幅預計較15年小幅擴大。進口方面，預估2016年進口量有明顯收縮。由此推算，2016年煉焦精煤過剩量為1393萬噸，過剩量較2015年減少，與焦炭情況類似，預測煉焦煤價格繼續(xù)下跌，跌幅較今年收窄。

經(jīng)濟結構調(diào)整 房地產(chǎn)、鋼鐵去庫存

中國經(jīng)濟處在結構調(diào)整新時期，單靠投資、消費、出口這三駕馬車難以拉動經(jīng)濟平穩(wěn)增長。目前，國內(nèi)包括煤炭、焦炭、鋼鐵、水泥、房地產(chǎn)等過個行業(yè)產(chǎn)能過剩，因此國家提出側供給改革，從供給端發(fā)力，淘汰落后產(chǎn)能，創(chuàng)造新的經(jīng)濟增長點。

長期以來，房地產(chǎn)是拉動中國經(jīng)濟增長的重要力量。但是目前房地產(chǎn)庫存過高，新開工與投資就會減少，對鋼鐵、水泥等材料需求放緩，進而影響焦炭、煤炭的需求。

鋼鐵方面，產(chǎn)能過剩、污染嚴重，從某種意義來講以及拖累了經(jīng)濟的發(fā)展。作為鋼鐵大省河北，在1月召開的省兩會上宣布，今年內(nèi)，將壓減煉鐵產(chǎn)能1000萬噸、煉鋼產(chǎn)能800萬噸。而且河北定調(diào)未來五年鋼鐵產(chǎn)能“天花板”為2億噸。國金證券一份研報稱，這意味著未來4年去產(chǎn)能1.2億噸(占全國13%)。

行業(yè)虧損嚴重投資大幅減少

2015年是煤焦鋼行業(yè)嚴重虧損的一年。由于焦炭市場是買方市場，焦化企業(yè)沒有掌握議價權，鋼廠由于鋼價下跌不得不極力打壓焦炭價格，這使得焦炭價格單邊大幅下跌，焦化企業(yè)平均生產(chǎn)一噸焦炭就要虧算近百元。鑒于產(chǎn)能過剩以及焦炭價格大幅下跌、焦化行業(yè)虧算嚴重的局面，對焦化、煤炭、鋼鐵的投資大幅減少，銀行也收緊貸款，盡量少碰焦化行業(yè)。

綜上所述，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速回落以及國家側供給改革背景下，年后焦炭市場仍難掩下跌之勢，但鑒于煤焦鋼大力去產(chǎn)能的情況下，焦炭下跌幅度較去年會收窄。