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有分析指出，看似油價已經(jīng)進入震蕩波動的最后數(shù)周。WTI原油8月份觸及的37.75美元/桶年內(nèi)低位當(dāng)前依然完好，然而看似這種局面不會持久。

全球供應(yīng)過剩不僅存在于油市，但成品油可能會日益打破市場價格支持，令油價大幅下滑。這樣一來，地下儲罐將會填滿，越來越多的石油將被存儲在油輪。

國際能源機構(gòu)(IEA)在最近的一份報告中強調(diào)，全球石油產(chǎn)品庫存為30億桶，為記錄高位，其中逾20億桶位于美國。

IEA指出，美國原油庫存達(dá)到80多年以來最高水平。汽油庫存遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其平均值，柴油燃料的庫存也高居不下。

原油供應(yīng)過剩已體現(xiàn)在美國WTI原油以及布倫特原油價格曲線之中，這些曲線已進入“超級期貨溢價”。

期貨溢價(Contago)指的是近月或近期期貨合約以低于長期期貨合約的價格或以貼水價交投。由于近低遠(yuǎn)高的合約間基差關(guān)系反映了正常的持倉費狀況，因此也稱為正向市場。

近期，間隔一年的布倫特原油合約之間差價觸及紀(jì)錄8美元/桶。2016年1月WTI期貨合約較2月合約低1.50美元/桶。在供應(yīng)緊縮的市場之上，當(dāng)原油價格表現(xiàn)強勁時，差價走勢則完全相反。

本周油價受到部分支撐，因市場擔(dān)憂敘利亞和伊拉克北部的局勢，且俄羅斯戰(zhàn)斗機遭到土耳其擊落之后一度引發(fā)市場緊張情緒。俄羅斯的反應(yīng)將決定這個地區(qū)是否會陷入更嚴(yán)重的動蕩，或?qū)⒘钍突A(chǔ)設(shè)施和供應(yīng)受到影響。但這些擔(dān)憂不會持久困擾市場。

本周市場也受到沙特阿拉伯的表態(tài)所支撐，沙特石油部長在一次內(nèi)閣會議上表示將與其他OPEC以及非OPEC國家合作以穩(wěn)定市場。隨著OPEC會議臨近，這一表態(tài)為市場所關(guān)注。

現(xiàn)實情況是，OPEC會議恐將無果而終。沙特將堅守陣地。扶助石油市場“穩(wěn)定”對沙特石油市場和其地區(qū)競爭對手俄羅斯和伊朗并無多大益處。事實上，沙特認(rèn)為并不需要采取措施以穩(wěn)定市場。

石油市場的唯一亮點是汽油需求強勁。美國10月份汽油需求達(dá)到八年以來最高位。不過，一旦假日結(jié)束，需求將會下降。

由于油市供應(yīng)依然嚴(yán)重過剩且中國和歐洲經(jīng)濟疲軟導(dǎo)致需求受到削弱，石油的下行壓力仍然巨大。此外，美元走強也令油價承壓。